寻求产业整合与协同效应2023年“A并A”或延续热度

日前，建发股份发布公告称，拟以现金方式收购红星美凯龙不超过30%的股份，红星美凯龙可能成为其控股股东。

业内人士表示，从M&A目的来看，产业整合和协同已经成为交易双方的核心诉求如果这笔交易成交，将是2023年a股市场A和A的第一案，今年资本市场将延续2022年的A和A热

对此，美联储证券总经理助理尹中玉在接受《证券日报》记者采访时表示，该案符合国家产业结构升级的政策导向和资本市场的重点服务方向。

天翼数字经济智库高级研究员吴对《证券日报》记者表示，虽然目前股市有所回暖，但大部分公司股价仍处于历史较低水平与此同时，许多公司都推出了新一年的投资计划此时M&A有利于降低成本，为后续整合打下基础

据记者不完全统计，2022年启动的A，A案例共有14起，其中紫金矿业控股ST龙井，华润三九收购昆药集团等8起案例已经完成，山东黄金收购银泰黄金等6起案例正在推进中。

吴表示，并购理论上有利于整合产业资源，引发协同效应，提升行业整体景气度，有利于收购方扩大业务布局，提高标的流动性但在实际操作中，可能存在M&A后整合效果不佳等风险，导致收购方投资收益不佳，不利于M&A标的业务发展

M&A两边都瞄准工业M&A，会形成‘1+1大于2’的合力但如果收购方只是看中了并购标的的收益和资产规模，从并表的角度考虑并购，可能会带来另一家大而不强的反向效应此外，如果买方想通过资产证券化套利，需要提醒买方股东审慎决策尹中玉说

展望2023年，从交易的发起方来看，尹中玉认为，预计A和A的买家多为头部上市公司，尤其是传统行业部分行业整合不到位，大而不强的上市公司，积极寻求并购，进一步发挥产业链的价值效应。

从交易标的来看，吴表示，伴随着经济结构转型，产业升级发展，政策驱动，预计在新一代信息技术产业，高端装备制造业等新兴产业中，具有核心竞争力的中小板上市公司大概率成为行业龙头公司的理想收购标的。

广西大学副校长，南开大学金融发展研究院院长田告诉记者，预计2023年A&A案件数量会继续增加，规模会扩大，而且会集中在低价值的土地和科技前沿公司有潜力的中小板上市公司将是重要的M&A标的，高科技，新能源等急需加强链条，实现规模经济的战略性新兴产业将出现更多A&A案例