健帆生物业绩增四成产品单一未改变“集采”带来新风险

《电鳗快报》文 / 杨力

健帆生物发布了今年上半年报告，营收，净利润以及现金流量净额增长约四成，过去几年的增长势头仍在延续，不过，值得注意的是，该公司产品单一的局面没有改变，而且未来的集采也可能给该公司带来风险。

业绩增四成 人工肝相关产品增长显著

日前，健帆生物发布了2021年上半年报告，报告期内，实现营业收入11.9亿元，同比增长了36.6%，归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为6.2亿元和5.8亿元，同比分别增长了40.74%和40.28%同期该公司经营活动产生的现金流量净额为4.9亿元，同比增长了44.88%

2021年上半年，健帆生物尿毒症领域系列产品共实现销售收入79，503.15万元，同比增长25.61%，占公司主营业务收入的比重为66.98%同期健帆生物的人工肝相关产品，一次性使用血液灌流器HA330—II，血浆分离器)共实现销售收入11，881.23万元，同比增长90.97%，占公司主营业务收入的10.01%另外，该公司应用于危重症领域的产品实现快速增长，国内应用于危重症领域的HA330和HA380实现销售收入6，570.73万元，同比增长50.03%，占公司主营业务收入的5.54%，其中用于国内危重症领域的HA380实现销售收入1，817.41万元，同比增长1157.88%

年报显示，健帆生物是具有创新技术的血液净化产品提供商，主要从事血液灌流相关产品及设备的研发，生产与销售，自主研发的一次性使用血液灌流器，一次性使用血浆胆红素吸附器，DNA免疫吸附柱，血液透析粉液及血液净化设备等产品广泛应用于尿毒症，中毒，重型肝病，自身免疫性疾病，多器官功能衰竭等领域的治疗，可有效挽救患者生命或提高病患者生活质量。

2020年，健帆生物有99.57%的收入来自医疗器械制造业，0.43%的收入来自其他业务按产品划分，该公司有88.67%的收入来自一次性使用血液灌流器，有11.33%的收入来自其他产品此外，健帆生物在国内市场上的收入占总收入的97.25%

2016年登陆A股市场，最近几年来，健帆生物实现了较高的业绩增长从2017年至2020年，健帆生物实现归属于母公司股东的净利润分别为2.45亿元，3.52亿元，5.22亿元和8.41亿元，同期增速分别为26.29%，43.67%，48.19%和61.1%

产品单一局面未改 集采可能带来风险

从收入结构来看，健帆生物主要收入来自血液灌流器目前，血液灌流结合血液透析已成为血液净化领域最主流应用之一《中国透析患者疾病负担分析》显示，中国血液透析市场规模巨大，存量市场规模近500亿元，每年的增量市场也在百亿规模以上

但从血液净化渗透率看，目前中国接受治疗的透析患者比率仅约20%，与世界平均37%的透析治疗率及欧美国家75%的透析治疗率相比，仍有较大的成长空间。

2020年，健帆生物的一次性使用血液灌流器产品的销售收入达17.3亿元，同比增长了33.25%，占主营业务收入的比例为88.67%，比2019年90.66%的占比稍有下降。

未来健帆生物能否突破产品单一的困境2020年，健帆生物的研发投入为8075.93万元，较上年增长17.98%，占营业总收入的4.14%今年上半年，该公司的研发投入为5116.73万元，占公司营业总收入的4.31%，同比增长65.62%

2021年上半年，健帆生物获得授权5项发明，12个实用新型，5个外观设计，新申请专利6项截止报告期末，该公司及控股子公司拥有累计授权专利221项，其中发明专利50项(包括2项美国/境外专利)，138个实用新型，33个外观设计

值得注意的是，医疗器械集中采购将可能给健帆生物带来不利影响今年5月，衡阳市医保局公布了《衡阳市医用耗材(药品)集中带量采购文件(终末期肾脏病治疗类)》，文件中公布了针对血液灌流器的采购数量及报价要求文件显示，该次拟采购血液灌流器8000支此为市场上首次针对血液灌流器的集采不过，此次采购量相对较小，但未来多省联合采购量较大的集采将会给该公司带来风险，对该公司的利润率造成压力

从今年年初至8月3日收盘，健帆生物的股价下降了9.62%，同期所属行业板块的涨幅为16.85%。