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券商研报:保险消费需求利好NBV同比改善幅度或超预期

日前,上市险企2月保费数据已出炉。5家A股上市险企寿险总保费累计为5708亿元,同比增长1.1%,较1月同比改善3.1个百分点。2月4家上市险企财险保费收入为722亿元,同比正增25.8%,较1月的+2.0%明显改善23.8个百分点。

此外,新晋上市险企阳光保险两大子公司在前两月合计取得315.3亿元,其中,阳光人寿为249.5亿元,阳光财险为65.8亿元。

近日,多家券商机构发布研报表示,数据的同比改善折射出行业环境、消费需求等多方面的向好,看好2023年保险业负债端增长趋势,NBV同比改善幅度或超预期。

寿险业方面,开源证券表示,考虑到宏观经济复苏势头良好,疫情担忧逐步消退,居民超额储蓄有望释放,预计2月新单改善明显,3月将延续改善趋势;从全年来看,储蓄型产品需求仍然将保持较高水平,保障型产品需求或随居民收入预期共同修复。

事实上,已有上市险企寿险转型已显成效,负债端筑底复苏趋势明朗。比如阳光保险去年上半年数据显示,核心的活跃代理人数量基本保持稳定,但活跃代理人人均产能实现了20%的正增长,进一步体现了代理人提质增效的成果。也因此,阳光人寿NBV近年来在一众险企负增长态势下实现少有的正增长。

中金在近日发布的研报中预计各家险企2022年度业绩数据,阳光保险或有望成为唯一实现NBV同比正增长的上市险企。

但券商对2023年的寿险业NBV数据颇为看好,浙商证券表示,当前宏观经济逐渐修复,2月的PMI指数达52.6%,今年1-2月社会消费品零售总额同比增加3.5%,消费稳步恢复,预计在储蓄型产品持续热销,以及传统保障型产品需求逐步修复驱动下,2023年一季度大部分险企将实现NBV同比增速转正。

财险业方面,中汽协披露,2023年2月乘用车销量同比+11.1%,同比较1月改善43.9个百分点,乘用车销量情况推动财险业务走高。

分析人士预计,考虑到近期汽车消费市场降价促销以及各地陆续出台优惠政策,乘用车销售情况或迎来向上拐点,进而带动车险保费收入,非车险中,意健险及农险预计将受需求及政策带动延续增长趋势。

另外,资产端也有利好消息。海通证券分析称,十年期国债收益率上行至2.87%左右,未来伴随国内稳增长政策持续落地,宏观经济预期改善,新增固收类投资收益率压力将有所缓解。

目前,保险板块估值已处于历史低位,行业基本面竞争优势或在改革下半场愈发凸显,上市险企盈利性也将延续增长态势并提升业务品质,行业板块性机会值得投资者关注。

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