两大万亿巨头一起出手！加仓这些股

万亿富达旗舰基金增持了互联网。

7月，该基金小幅减持阿里巴巴港股，增持阿里巴巴美国存托凭证7月份，该基金增持腾讯控股4.87%基金百度有小幅减持7月份，该基金还增持了建设银行，招商银行和工商银行

富达基金—中国焦点基金最新规模为28.92亿美元，由富达的价值干部宁静管理。

欧洲巨头安倍大幅增持贵州茅台

安的中国资深投资人姚管理的安本标准sicav I—中国a股可持续股票基金I ACC USD，最新规模为33.15亿美元。

姚姚宏7月份全面加仓基金重仓股第一大权重股贵州茅台增仓10.80%此外，该基金在美国的增仓幅度高达24.82%，在招商银行高达44.43%，在广联达高达28.59%，在迈瑞医疗高达21.75%

截至7月底，基金前10大重仓股分别为贵州茅台，中华民族保险，中检股份，迈瑞医疗，当代安普科技，招商银行，隆基绿色能源，广联达，宁波银行。

施罗德投资旗舰基金，大手笔，加仓美团

另一家欧洲万亿巨头，施罗德中国旗舰基金施罗德国际精选基金中国a股最新规模为45.87亿美元。

该基金在7月份对投资组合进行了小幅调整与安本不同，施罗德的基金对贵州茅台，中国平安，欧派家居，美的集团，顺丰控股，宁波银行进行了小幅减持，对宏发股份，卫星化学进行了小幅增持

截至7月底，基金前十大重仓股分别为中国平安，贵州茅台，欧派家居，招商银行，美的集团，芒果传媒，顺丰控股，宏发股份，卫星化工，宁波银行。

施罗德旗舰中国基金——施罗德国际精选基金中国机会基金最新规模为16.4亿美元。

7月份，该基金大举加仓美团—B，涨幅达29.28%基金阿里巴巴大幅加仓，涨幅16.68%同期，该基金增仓腾讯控股3.31%，友邦保险8.58%截至7月底，基金前十大重仓股分别是阿里巴巴，腾讯，汇丰控股，姚明生物，紫金矿业，贵州茅台，美团—B，友邦保险，隆基绿色能源，山东黄金

海外互联网ETF遭遇资金净流出。

尽管海外大型中国股票基金不断增持中国互联网公司，但在海外发行的中国互联网ETF近期遭遇资金外流。

7月1日至8月12日，第二大海外中概股ETF Kweb遭遇6.25亿美元净流出，其中大部分发生在8月之后。

说明海外投资者对中国互联网公司的态度并没有达成一致，个人投资者的态度很容易伴随着外部环境的变化而变化。

世界头号对冲基金:美国正走向滞胀。

全球政治经济环境越来越复杂，包括全球投资者的操作在这种情况下，中国市场作为分散投资组合风险的作用就凸显出来了

乔在报告中说，QE对金融市场的影响最直接央行印钞后，通过金融市场向经济注入流动性，对利率和资产价格产生影响，进而间接影响人们的消费支出在过去十年中，量化宽松政策的大规模使用以及随后的货币政策3使金融市场流动性泛滥，并导致金融资产的表现大大优于实体经济从QE到QT，会产生相反的效果它从金融市场抽走资金，间接影响消费者支出这一点，加上大量政府债券的持续发行，正在制造从债券市场到股票市场的流动性漏洞这可能会导致金融市场的表现不如经济

政策收紧可能会减缓通胀，但是否将通胀降至市场反应水平和美联储预期及目标水平取决于收缩的深度和持续时间。

总的来说，工资水平是惯性增长的，以目前的工资增长速度，很难把通胀水平降到2%。

可是，不可能指望近期工资会大幅下降因为劳动力市场非常紧张失业率接近历史位置，市场上有大量的工作岗位找工作的人少了，空缺的职位多了与此同时，物价上涨，求职者往往要求更高的工资

美国失业率趋势

因此，政策紧缩的程度必须足够深和足够长，这样才能降低信贷增长率，而且必须持续降低信贷增长率，这样才能减少消费支出，这样才能削弱劳动力市场，最终使通货膨胀降到2.5%以下从历史上看，劳动力市场疲软的开始一般先于工资下降两年左右，这个时间可能会在很宽的范围内波动

这种情况并没有被市场反映出来我们认为，长期滞胀的可能性越来越大

上面的讨论是基于美国的情况这个原则是普遍使用的但是具体到不同的市场经济，不同的国家对疫情的反应是不一样的，所以不同的国家有不同的情况在以前使用最积极的货币政策的国家，问题甚至更严重美国，欧盟国家和英国都是如此中国和日本的问题相对较小可是，地缘政治冲突在一定程度上加深了这一问题可是，不同的国家受到不同的影响

展望未来，这种滞胀环境会给经济和政治带来不稳定因素，推高经济和政治的波动性决策者将面临来自各方面的压力更糟糕的是，决策者似乎并不了解这种情况，他们做出错误决策的风险正在增加

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