央行参事室主任纪敏：房地产对经济的正面效应将逐步恢复

中国财富管理论坛50人2022年会于2022年12月23日至25日在北京举行，主题为经济高质量发展与中国特色金融发展之路中国人民银行参事室主任姬敏在主题为2023年宏观经济与政策展望的高峰论坛上表示，今年以来，中国高效统筹疫情防控和经济社会发展，有效实施宏观经济政策，最大程度稳定了经济社会基本发展，同时在全球高通胀背景下继续保持了物价形势的基本稳定从货币政策角度看，稳健的货币政策灵活适度，保持连续性，稳定性和可持续性，增强政策传导效率，进一步提高金融支持实体经济的质量和效率，对稳定宏观经济市场发挥了重要作用

姬敏指出，从总量上看，流动性保持合理充裕，信贷，M2和社会金融增速稳步增长，增速均在两位数以上利率继续稳步下降，创下统计新低结构性政策进一步加强，促进普惠，补短板，补短板，惠民生在汇率方面，要让市场发挥决定性作用，加强宏观审慎管理和预期管理，汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的功能不断增强在主要经济体中，人民币汇率的弹性已经显现，双向波动成为常态在风险防范和化解方面，坚持市场化，法治化原则应对风险，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，金融风险总体上继续收敛

姬敏进一步表示，展望明年，一方面，外部环境更加复杂严峻，海外通胀高位运行，全球经济下行风险加大，国内经济复苏发展基础仍不牢固，需求收缩，供给冲击，预期减弱等问题仍不同程度存在另一方面，我国构建发展新格局的必备条件比较充分，有效需求回升势头日益明显，经济韧性强，潜力大，充满活力，长期向好的基本面没有改变伴随着疫情防控形势的变化和一系列政策措施的成效，有利条件日益增多

首先，经济周期的改善将有助于提高货币流通速度，货币政策和财政政策的传导效果有望增强经过三年持续有效的努力，疫情防控形势迎来重大调整，整体经济活动特别是消费将逐步恢复，产能利用率将提高，供需衔接和经济环境将得到改善相应地，货币流通速度有望逐步提高，同样的货币增速有望支撑更高的经济增速，从而增强货币政策和财政政策的传导效应，宏观杠杆率将随经济增速稳中有升，全社会资产负债状况有望改善

二是前期和明年出台的一系列稳增长政策措施效果将进一步显现伴随着经济周期的好转，前期和明年出台的一系列稳投资，促消费的政策措施会有进一步的效果比如去年三四季度以来，各类固定资产投资项目明显增加，实物工作量有望伴随着经济周期的改善而进一步显现伴随着稳定房地产市场的政策措施到位，房企融资环境改善，房地产对经济的正面效应将逐步恢复

第三，外部环境也有有利的一面与今年相比，中美经济周期会有一定的逆转一方面，美国加息对经济增长的破坏性影响将在明年进一步显现，另一方面，中国坚持正常的货币政策，并保留必要的政策空间伴随着中美经济周期的逆转，中国货币政策由我主导的空间将进一步放大，这有利于在保持流动性合理充裕的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定

第四，前期供给侧结构性改革的红利效应将逐步释放伴随着简政放权，加强监管和改善服务改革的深入，民营经济和外商投资环境的改善，平台经济的正常化，数据市场基本制度和扩大内需战略计划的实施等这些都将有助于市场活力，创新活力的持续激发和需求潜力的持续释放