资金持续南下港股基金强势反弹

近期，超700亿元南向资金增持港股，港股表现强势，港股基金也迎来反弹。6月19日，香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”，进一步吸引港股投资者目光。

机构人士认为，双柜台模式的开启有望降低投资者的汇兑成本，吸引资金流入港股市场，令投资收益更有“保障”。

港股基金涨幅居前

6月以来，港股走出一波上升趋势，截至6月19日，恒生指数累计上涨逾9%。在港股市场回暖之下，多只港股基金反弹。其中，互联网板块ETF表现最为突出，华夏恒生互联网科技业ETF、华安恒生互联网科技业ETF等多只产品涨幅在全市场基金中居前，6月以来至16日涨幅超18%。

数据显示，最近三个月来，超700亿元南向资金增持港股。其中，南向资金更是在6月5日以98.78亿元创下近两年净流入新高。与此同时，不少资金借道ETF流入港股。近三个月，以区间成交均价估算，华夏恒生互联网科技业ETF获得36.83亿元净流入，博时恒生医疗保健(QDII-ETF)获得29.11亿元净流入。富国中证港股通互联网ETF、广发中证香港创新药ETF分别获得20.39亿元、19.96亿元净流入。此外，华夏恒生ETF、广发恒生科技(QDII-ETF)净流入也超15亿元。

6月19日，“港币-人民币双柜台模式”正式推出，让港股投资机遇更受关注。机构人士指出，双柜台模式的开启有望降低投资者的汇兑成本，吸引资金流入港股市场，让投资收益更有“保障”。

中金基金量化指数部基金经理刘重晋指出，目前共有24家港股企业申请增设人民币柜台得到港交所批准，囊括互联网、消费、金融地产等行业。

“双柜台模式的实施，对于人民币来说，能够增加人民币在境外的使用场景，助力推进人民币国际化进程。”刘重晋表示，对于港股市场来说，双柜台模式的开启有望降低投资者的汇兑成本，吸引资金流入港股市场，提升港股整体的流动性及交易活跃度。

新模式引活水来

机构人士指出，双柜台模式将为港股市场引来新的资金活水。中信证券表示，人民币柜台的开启将推进人民币国际化，增加整体离岸人民币的投资渠道。中长期来看，双柜台模式将有效缓解港股流动性不足的问题，推动优质公司估值修复。若人民币柜台可纳入港股通交易机制下，境内投资者买卖人民币计价的港股便可规避换汇成本和汇兑损益风险，更利好南向高频交易者。

据国泰君安非银金融刘欣琦团队测算，假设现有16000亿元离岸人民币存款的10%投向港股人民币计价股票，并假设年换手率与2022年基本持平，预测双柜台模式的推出将使港股现货市场日均交易金额同比提升2.4%。

某香港本地基金从业者说，双柜台模式将有助于业内采用多元化交易策略获利。很多海外企业持有人民币却找不到投资机会，借助双柜台模式，他们可以用离岸人民币直接投资某些港股获取更高回报。随着更多离岸人民币流入港股双柜台模式交易，相关港股人民币计价部分的股价可能高于港元计价，从而使海外投资机构找到更丰厚的投资机会。

不过，公募基金业内人士提示，投资者在双柜台模式交易时，一定要看清交易规则，也需注意同一只股票人民币和港币的价格不一定一致等信息。

此外，双柜台模式也将为细分板块再添投资机遇。刘重晋认为，随着海外流动性压力缓解、双柜台模式落地等利好出现，未来港股资金面有望得到一定改善，港股资金的成交量和活跃度或逐步提升，这都将有助于促进港股价值修复。在此背景下，港股市场可能会迎来一波上行，具体来看，围绕经济复苏预期以及促消费政策的陆续出台，消费、互联网等板块或将迎来较好布局机会。