从拼速度到拼策略新规倒逼量化市场转型优化

7月7日起，沪深北三大交易所《程序化交易管理实施细则》正式开始实施，将加强程序化交易监测监控，强化高频交易监管。新规旨在因势利导促进程序化交易规范发展，充分体现“趋利避害、突出公平、从严监管、规范发展”。

千呼万唤始出来。新规倒逼量化市场转型优化，从比拼速度的初级阶段，逐渐过渡到比拼核心策略的高阶之争。而降频降速，对中小投资者更加公平。量化在深度策略上下功夫，在提供更多流动性的同时，能更好地发挥价值发现功能。

一直以来，量化交易牵动着投资者最敏感的神经。但新规落地首日，A股市场表现平稳，之前的谈量化色变显然有些过度恐慌。

对于A股而言，量化仍然是新生事物，因此量化的监管不可能一步到位，根据市场博弈表现，在实践中持续优化监管，动态找出最优解是可行的良方。

“单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上”“单个账户单日申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上”，新规为高频量化划了红线，用明确的规章制度对量化交易的技术优势进行约束，引导其降频降速，为的是营造更加公平的交易环境。

人机对抗，投资者本就难有胜算。利用每秒几百笔的速度优势提升交易胜率，更像是利用高科技作弊，对中小投资者而言确实欠缺公平，量化也正是因此饱受争议。而量化新规的实施，目的就是要打破壁垒，防止技术优势演变为不公平竞争，引导量化在核心交易策略上下功夫。

随着新规的落地，量化交易的竞争重点已然生变。高频量化红线的设置，让拼速度成为过去式。速度优势已经没有了发展空间，量化交易只能转向拼核心交易策略，而这正是回归投资交易的本源。

速度优势被系统性削弱、交易成本激增，新规斩断了高频量化简单粗暴的套利模式，量化交易策略生态会系统性重构。告别速度依赖，比拼深度核心策略，这才是未来量化交易的主流竞争赛道。

随之而来的，是A股市场生态的持续优化。新规的实施，意味着高频量化红利期的终结，取而代之的是中低频策略会成为主流。当技术优势被限制，量化策略只能在AI模型参数上见真章，比拼的是深层次的选股能力和复杂的策略模型。

届时，市场的价值发现功能会持续优化。依靠高频策略“虚假繁荣”的微盘股会价值回归，真正的绩优股会被发掘、价值重估，市场的资源配置功能得以更好地发挥。

量化只是一种交易方式，并无好坏之分。新规为量化划了红线、立了规矩，有助于趋其利避其害。当量化实现从拼速度到拼策略的转型，会以利大于弊的新姿态更好地与A股市场深度融合。