9幅图看懂食品饮料与医药生物的相对价值

食品和生物医药，这两个传统的强势赛道行业，曾经是牛股的集中营，自2021年2月达到本轮牛市的顶峰后，全部震荡下行，那么，目前这两个行业的相对价值在哪里呢都进入好的布局范围了吗

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a股哪些行业看涨。

「出生率」和「存活率」是否更高。

俗话说，三年增长一倍，不如一年收益三倍在所有上市三年的3596家公司中，2005年以来涨幅达到10倍的公司有294家，10倍a股的比例约为8.18%食品，有色金属，国防军工，建材，医药生物是牛股出生率和存活率最高的五个行业

食药生物见底了吗。

若以相对估值衡量，申万食品饮料行业相对于沪深300指数的估值溢价率仍高达200%，在2010年以来的分位数中约为75%，申万医药生物行业相对沪深300指数估值溢价率接近100%，基本处于2010年以来的最低水平。

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食品饮料医疗生物是否进入情绪底层。

从换手率来看，无论是食品饮料行业还是医药生物行业，这两个行业相对于自由流通市值的换手率基本处于历史底部，这说明对市场悲观情绪的压制已经得到了充分释放。

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从趋势上看，两大行业逐渐进入布局拐点。

沪深300股息率与10年期国债收益率之差，是描述a股市场中期走势的金手指从历史经验数据来看，食品饮料，医药生物行业的股息率与10年期国债收益率之差也具有较高的趋势反应能力目前从中周期来看，这两个行业已经逐渐进入配置拐点

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应对海外风险，食品饮料更占优势。

如果说美债收益率反映了美联储加息和海外风险，那么食品饮料与美债收益率的负相关性弱于医药和生物即使美联储未来进一步加息，食品饮料行业的抗风险能力也会相对更强

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中期结果，明显的结构改善

今年上半年，食品饮料行业中，27%公司扣非归属于母公司净利润增速较去年上半年加快，医药生物中，34.7%的公司属于母公司，扣非净利润增速快于去年上半年结构亮点出现

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最近半年，北方的基金更爱吃喝了。

如果对比2022年8月30日和2022年6月30日北方资金持股数据，电力设备行业鲁股通市值增加约569亿元，食品饮料增加约418亿元，医药生物减少约155亿元虽然路童股票的股票市值会反映股价变化的因素，但这也是资本北上行为的重大变化目前食品饮料是北方第二大资金持有市值的行业，仅次于电力设备，而电力设备处于较高水平，食品饮料处于较低水平路童持有的食品饮料行业的比例由前期的12.17%的低点修正为今年8月底的14.56%，8月医药生物市值微跌至7.87%

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食品和饮料的基本面一直在改善，

药还在磨到底。

如果以工业增加值作为基本面数据，7月份酒，饮料，精制茶制造业工业增加值将触底至8.7%，7月份医药制造业工业增加值将继续下滑至—2.4%从当月累计同比数据来看，医药制造业也出现了主动磨底的信号因此，综合考虑相对估值，基本面，情绪，交易等维度，主动布局食品饮料的性价比提升，医药生物的定投价值可能更显著