发债中止后再递招股书，万达商管的最后一博？

根据相关规定，证监会决定中止大连万达商管公开发行公司债券注册程序。

大连万达商管此次终止发行的小公募债，因为市况未达公司预期而主动放弃发行，故提交了中止发行的申请。知情人士向蓝鲸财经透露，中止发行短期内对万达流动性不会有明显影响，同时也不排除未来在具备条件的情况下重新提交发债申请。

该人士表示，此次中止发债注册的是大连万达商管，而非正处于IPO进程中的珠海万达商管，前者为后者控股股东，因此也不会对珠海万达商管上市有直接影响。

今年3月21日，证监会网站发布关于大连万达商管向专业投资者公开发行公司债券申请文件的问询函。据悉，该笔债券为大连万达商管2023年面向专业投资者公开发行公司债券，品种为小公募，拟发行金额为60亿元，发行人为万达商管集团，承销商/管理人为国泰君安、开源证券。

就在证监会发布中止发债注册的消息后不久，珠海万达商管向港交所第四次提交招股书，在此之前，2021年10月21日、2022年4月22日、以及2022年10月25日，珠海万达商管已经提交三次。

这也是在今年年底的对赌大限之前，珠海万达商管发起的最后一轮上市冲锋。

招股书显示，截至2022年12月31日，珠海万达商管共有在管商业广场472个，在管建筑面积达6560万平方米。其中，288个来自万达集团，184个来自独立第三方。第三方商业广场数量占在管商业广场总数的39%。

除了在管项目，珠海万达商管还有181个储备项目，包括163个独立第三方项目。

根据招股书，截至2022年12月31日，根据弗若斯特沙利文的资料，在众多商业运营服务提供商中，按在管建筑面积计算，珠海万达商管在全球以及中国皆排名第一，且在管建筑面积在中国超过第二名至第十名的总和；按储备项目建筑面积计算，珠海万达商管在中国排名第一；按管理的独立第三方商业广场数量计算，同样在中国排名第一。

截至2022年年末，珠海万达商管实现收入271.2亿元，毛利129.84亿元，年内溢利75.34亿元，归属股东净利润75.03亿元。

从2020年到2022年，珠海万达商管实现收入分别是171.96亿元、234.81亿元及271.2亿元，实现净利润分别是11.12亿元、35.12亿元及75.34亿元。

珠海万达商管表示，收入和净利润的增加主要由于在管商业广场数目及在管建筑面积增加所致，过去三年，在管建筑面积由2020年底的5280万平方米增加至2021年底的5900万平方米，并进一步增加至2022年底的6560万平方米。

由于万达为此次上市捆绑了若干对赌协议，如果在今年底前无法完成上市，万达需要向投资者支付逾300亿元股权回购款。

为了度过年底的这道难关，万达正在做两手准备:最好的结局无疑就是在今年年底前如期上市，这也是解决万达流动性压力的最好之道，但是同时，万达也在做最坏的打算和准备，积极自救。