中鼎股份000887：业绩符合预期三大业务稳步推进_陈晓宋伟健

事件:公司公布2021年年报和2022年一季报2021年，公司实现营收126亿元，同比增长9%，实现净利润9.6亿元，同比增长96%2022Q1公司实现营收34亿元，同比增长5%，实现净利润2.5亿元，同比增长6%三是大业务稳步发力，汽车业务盈利能力恢复2021年，公司三大业务保持稳定增长，其中散热和密封业务分别增长9%和10%，智能机箱业务中的轻量化业务同比增长79%报告期内，公司闲置业务重点拓展市场，获得国内重点主机厂订单AMK中国已获得总订单价值25亿元，2021年公司新能源汽车收入占比17%2021年毛利率22.5%，保持稳定预计汽车业务毛利率同比将有所提升，主要原因是海外资产持续优化和国内市场快速扩张2021年，公司费用率为15.2%，同比下降2.4个百分点商业逻辑清晰，智能机箱商业前景好公司打造流体，空气悬架，轻量化三大增长点，顺应新能源，智能化发展趋势其中流体业务受益于新能源汽车的发展，带来自行车价值的提升预计市场空间是传统车辆的2—3倍空气悬架在中国是一个新兴市场国产化后，产品价格进一步降低，为后续产品的普及奠定基础同时，高端自主和新能源发展带来短期突破报告期内，公司空气悬架业务获得多个项目订单，空气悬架业务在国内市场稳步推进预计2022年将出现快速增长轻量化底盘系统稳步推进，智能底盘系统与空气悬架业务共同打造建议预计公司2022—2024年EPS分别为0.83/0.99/1.19元维持买入评级提示风险原材料的波动，新能源汽车产销增速不及预期等风险