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仲景食品300908:一季度利润承压多方发力改善可期

2022年4月26日晚间,公司发布2022年一季报:Q1 2022年实现营收1.99亿元,归母净利润1,700万元,扣非净利润0.12亿元投资点成本和销售费用高,利润端压力大Q1 2022,收入同比下降预计主要是由于疫情影响终端消费需求,净利润下降主要是由于辣椒,豆油,牛肉等原材料成本上涨Q1 2022年毛利率为38.03%,主要原因是原材料成本上涨,净利润率为8.42%,主要是由于公司加大广告和品牌推广力度导致毛利率下降,销售费用较高以及投资收益减少Q1 2022年销售费用/管理费用/财务费用率为23.25%/7.35%/—0.87%,为+9.94/—1.81/+0.88pct,销售费用率上升主要是公司在广告和品牌推广方面的努力,以及央视春晚广告,央视电视,高铁,阶梯媒体广告和冠名费的增加在许多方面,2022年的增长是可以预期的2022年,公司将主要在以下几个方面发力:渠道:推进线下渠道下沉深耕,持续加大有效终端覆盖,构建线上线下融合,覆盖B端和C端的整合营销网络品类:以风味配料,调味品为主,加快速冻预制食品产业链延伸营销:以采蘑菇的小女孩和香菇多糖为切入点,塑造品牌形象,坚持电梯,高铁,地铁硬广投放产能:有序推进1200万吨调味配料生产项目和6000万瓶调味酱生产项目建设公司将持续提升品牌影响力,品类有望横向延伸,积极布局整合营销网络伴随着成本下降,费用回归正常,利润弹性有望释放我们预计2022—2024年EPS为1.32/1.54/1.81元,当前股价分别为PE的26,22,19倍,首次覆盖,给予推荐投资评级提示风险为宏观经济下行风险,消费受疫情拖累,行业竞争加剧,区域扩张不及预期,产能建设或利用不及预期

仲景食品300908:一季度利润承压多方发力改善可期

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